周三亞盤，美元指數(shù)徘徊于104附近，市場普遍持觀望態(tài)度，等待特朗普政府即將宣布的新關(guān)稅政策。特朗普計劃對幾乎所有進口產(chǎn)品征收20%關(guān)稅，預計將對全球貿(mào)易體系產(chǎn)生深遠影響。市場擔憂此舉可能加劇美國經(jīng)濟滯脹風險，導致市場情緒緊張。
美元：截止發(fā)稿，美元指數(shù)徘徊于104.25附近，特朗普的關(guān)稅政策可能在短期內(nèi)推高美國國內(nèi)價格，加劇通脹壓力，但同時也可能抑制市場需求，影響經(jīng)濟增長。美元短期或因避險情緒有所支撐，但若滯脹風險加劇，美聯(lián)儲可能被迫重新考慮貨幣政策路徑。
歐元：截止發(fā)稿，歐元/美元徘徊于1.0788附近，如果歐元兌美元能夠有效突破1.0830阻力位，可能會繼續(xù)上行至1.0850-1.0880區(qū)域。歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)的逐步降溫暗示歐洲央行可能有更大空間進行降息，但降息步伐預計將慎重。中期來看，市場關(guān)注歐美利差的變化，尤其是歐洲央行與美聯(lián)儲的貨幣政策周期可能開始分化。日線圖顯示歐元兌美元已從1.0177的低點反彈，并在0.618斐波那契回撤位1.0820附近遇到阻力。匯價目前受到布林帶中軌支撐，保持在上升趨勢中。MACD指標DIFF值為0.0061，DEA值為0.0081，MACD值為-0.0041，顯示日線上漲動能減弱。RSI指數(shù)在56.3894，仍處于中性偏多區(qū)域。關(guān)鍵支撐位于0.5斐波那契回撤位1.0697。
英鎊：截止發(fā)稿，英鎊/美元徘徊于1.2915附近，本周英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)案卷的發(fā)布時間表仍然很輕松，但本周晚些時候?qū)⒐夹碌拿绹寝r(nóng)就業(yè)人數(shù) （NFP） 勞動力數(shù)據(jù)。隨著美國經(jīng)濟進入后關(guān)稅經(jīng)濟環(huán)境，此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布可能成為市場的一個重要數(shù)據(jù)點，3 月份的勞動力數(shù)據(jù)將成為特朗普團隊關(guān)稅計劃影響的“風向標”。技術(shù)上，英鎊交易員仍然不愿意將出價推高，而美元流入也主導了大部分市場景觀。然而，電纜短路壓力也仍然有限。從 1 月份的深度波動低點 2100.200 價格水平來看，看漲趨勢線仍然完好無損，隨著價格走勢在 1 天指數(shù)移動平均線 （EMA） 的高位 2725.<> 波動，勢頭仍然有利于出價者。
盡管印度盧比上個月的表現(xiàn)優(yōu)于地區(qū)其他貨幣，并創(chuàng)下6年來的最大月度漲幅，但本周可能面臨障礙。白宮將于4月2日宣布對等關(guān)稅。Kotak Institutional Equities在一份報告中稱，盧比受益于近期美元疲軟和印度央行允許的雙向波動，但“印度對外貿(mào)易的主要風險仍然源于美國貿(mào)易/關(guān)稅政策的不確定性”。該報告稱：“我們預計2026財年美元兌印度盧比的匯率在85-89之間。一旦關(guān)稅宣布，這些預測將被重新審視?！苯灰讍T還將密切關(guān)注印度央行如何應對外匯市場的反應。孟買一家銀行的一名交易員表示，印度央行“可能會允許（美元兌印度盧比）大幅上漲，因為它在3月份已經(jīng)回落了不少”，以防出現(xiàn)負面意外。
新西蘭西太平洋銀行高級經(jīng)濟學家Satish Ranchhod說，新西蘭向世界經(jīng)濟出售大量農(nóng)產(chǎn)品，并嚴重依賴開放市場，因此它可能是衡量全球貿(mào)易戰(zhàn)的影響在世界經(jīng)濟中傳播速度的完美標尺。美國是新西蘭的第二大貿(mào)易伙伴，也是新西蘭乳制品、牛肉和葡萄酒出口的主要市場。但關(guān)稅中斷不單是與美國的貿(mào)易問題，還有可能導致新西蘭其他一些主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟體的貿(mào)易中斷，從而影響對新西蘭出口產(chǎn)品的需求。此外，如果其他與新西蘭生產(chǎn)類似產(chǎn)品的國家也被征收美國關(guān)稅，這些國家的出口最終可能會轉(zhuǎn)向新西蘭的競爭市場。
鑒于美國經(jīng)濟衰退風險上升，太平洋投資管理公司（PIMCO）在最新展望中看好全球債券市場的穩(wěn)定回報率。該公司警告稱，特朗普激進的貿(mào)易、減支和移民政策勢將導致美國經(jīng)濟放緩速度超過之前預期，進而損害勞動力市場。建議投資者將投資組合向更安全的資產(chǎn)。它們傾向于在全球債券市場進行多元化配置，重點是增加對英國和澳大利亞的利率敞口。由于財政壓力，歐洲的長期利率敞口“吸引力較低”，預計歐元區(qū)市場的債券收益率曲線將變得更陡峭。
里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，特朗普的關(guān)稅可能會推高通脹和失業(yè)率，給美聯(lián)儲帶來巨大挑戰(zhàn)。關(guān)稅帶來的價格沖擊可能引發(fā)沮喪的消費者和“真正認為”必須轉(zhuǎn)嫁成本的商品和服務提供者之間的“籠中對決”。顯然，關(guān)稅的其中一部分影響會傳導到價格上，從而引發(fā)通脹。巴爾金還警告稱，就業(yè)市場也將感受到部分影響。價格上漲可能會降低需求，減少銷售。如果企業(yè)不提高價格，利潤率就會下降；如果企業(yè)要開始提高運營效率，這意味著要增加人手。
美國2月份職位空缺數(shù)減少，而裁員人數(shù)仍然低迷，這進一步證明了勞動力市場只是在逐漸降溫。職位空缺數(shù)減少的原因是零售貿(mào)易、金融活動以及住宿和食品服務的下降。在從2022年的峰值穩(wěn)步下降之后，職位空缺基本穩(wěn)定在疫情前的水平附近。然而，圍繞特朗普政策的不確定性正在擱置商業(yè)投資計劃，這也有可能抑制就業(yè)市場和整體經(jīng)濟增長。此外，在最近的信心調(diào)查中，消費者對自己的就業(yè)前景和財務狀況更為悲觀，包括沃爾瑪和美國航空集團在內(nèi)的企業(yè)都警告稱，未來需求將走弱。從某種程度上說，這意味著支出明顯減少，企業(yè)的招聘計劃也可能受到打擊。
高盛集團預計，由于對美國經(jīng)濟增長和貿(mào)易關(guān)稅的不安情緒提振了對最安全資產(chǎn)的需求，日元兌美元匯率今年將攀升至140區(qū)間的底部。高盛全球外匯、利率和新興市場策略主管Kamakshya Trivedi表示，如果美國經(jīng)濟衰退的可能性增加，日元將為投資者提供最佳的貨幣對沖工具。達到140水平意味著比當前水平上漲7%，而且該行的預測比機構(gòu)對分析師的調(diào)查中值145更為樂觀。Trivedi表示，“當美國實際利率和美國股市同時下跌時，日元往往表現(xiàn)最佳?！?/p>
巴克萊經(jīng)濟學家在一份報告中說，雖然去年亞洲似乎沒有任何國家操縱匯率，但這可能不會阻止美國瞄準亞洲的外匯政策。巴克萊對外匯儲備變化的計算表明，2月份美元疲軟導致亞洲地區(qū)出現(xiàn)美元買盤，這種情況可能會持續(xù)到3月份。美元承受壓力的時間越長，亞洲各國央行就越傾向于在貿(mào)易壓力加劇時進行干預，以防止本幣走強。該行補充稱：“在我們看來，美國政府有可能利用匯率操縱來為包括關(guān)稅在內(nèi)的各種行動辯護?！?/p>