黃金價(jià)格從周四觸及的愈一個(gè)月高位反轉(zhuǎn)。
對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)欠鴿派的押注和美債收益率上升打壓零收益資產(chǎn)金價(jià)。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)12月降息押注可能支持黃金/美元。
周四亞市，黃金價(jià)格觸及逾一個(gè)月高點(diǎn)2,726美元附近后大幅回撤，目前似乎已經(jīng)結(jié)束了三日連漲。投資者現(xiàn)在似乎相信，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）將對(duì)降息采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)，因?yàn)橛行盘?hào)表明，降低通貨膨脹率以實(shí)現(xiàn)2%目標(biāo)的進(jìn)展幾乎停滯不前。市場(chǎng)維持美聯(lián)儲(chǔ)欠鴿派的預(yù)期，繼續(xù)推升美債收益率，這因此又提振美元，推動(dòng)資金從零收益資產(chǎn)金價(jià)中流出。
除此之外，市場(chǎng)維持風(fēng)險(xiǎn)偏好，打壓避險(xiǎn)資產(chǎn)的，打壓金價(jià)最新跌至 2,700 美元大關(guān)。與此同時(shí)，市場(chǎng)目前似乎已經(jīng)完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)下周將連續(xù)第三次降息。除此之外，由俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和中東沖突引發(fā)的持續(xù)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普即將征收貿(mào)易關(guān)稅，都可能限制黃金/美元的跌幅。因此，在確認(rèn)大宗商品近期的突破動(dòng)能已經(jīng)耗盡之前，這也值得投資者維持謹(jǐn)慎。
周三發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周即將召開的政策會(huì)議上再次降低借貸成本的預(yù)期。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）報(bào)告稱，11月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，創(chuàng)下4月份以來最大升幅，年率從10月份的2.6%上行至2.7%。其他分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心通脹月率上升0.3%，年率上升3.3%。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月18日再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率飆升至98%以上，推動(dòng)黃金價(jià)格周四創(chuàng)下逾一個(gè)月新高。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普的政策將提振通脹壓力，迫使美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息周期，提振美債收益率攀升至兩周高位。這因此又提振美元維持近期的強(qiáng)勁漲勢(shì)，創(chuàng)下新的月線新高，再加上市場(chǎng)維持風(fēng)險(xiǎn)偏好，促使零收益資產(chǎn)金價(jià)出現(xiàn)一些獲利回吐。與此同時(shí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)惡化和中東沖突不斷的情況下仍在發(fā)揮作用。此外，貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂應(yīng)有助于限制黃金/美元的跌幅。交易員們現(xiàn)在期待周四的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)和通常的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在美國(guó)時(shí)段尾盤帶來一些推動(dòng)力。不過，下周備受矚目的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議仍將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，該會(huì)議將在決定非收益率大宗商品下一步走勢(shì)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。
從技術(shù)角度看，小時(shí)圖相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)已從略微超買中下降。此外，日?qǐng)D上的震蕩指標(biāo)剛剛開始獲得看漲動(dòng)能，這因此又支持金價(jià)出現(xiàn)一些逢跌買盤的前景。因此，若進(jìn)一步跌破 2,700 美元關(guān)口維持疲軟走勢(shì)都可能繼續(xù)在隔夜震蕩低點(diǎn)附近（2,675-2,674 美元附近）獲得一些支持。不過，若出現(xiàn)一些跟進(jìn)賣盤可能會(huì)為金價(jià)進(jìn)一步跌向 2,658-2,656 美元匯合處（4 小時(shí)圖 50 和 200 期均線）鋪平道路。
另一方面，亞市高位2,726 美元附近似乎構(gòu)成直接阻力，金價(jià)有望突破 2,735 美元關(guān)口，并測(cè)試 2,748-2,750 美元阻力區(qū)。如果金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，將為挑戰(zhàn)歷史最高點(diǎn)（10 月份觸及的 2,800 美元附近）打開空間，期間的阻力處在 2,775 美元附近。
黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因?yàn)辄S金被廣泛用作價(jià)值儲(chǔ)存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，這意味著在動(dòng)蕩時(shí)期，黃金被視為一種良好的投資。由于黃金不依賴于任何特定的發(fā)行機(jī)構(gòu)或政府，因此也被普遍視為對(duì)沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動(dòng)蕩時(shí)期支持本幣，央行傾向于將儲(chǔ)備多樣化并購(gòu)買黃金，以提高經(jīng)濟(jì)和貨幣的可衡量強(qiáng)度。大規(guī)模黃金儲(chǔ)備可以成為一個(gè)國(guó)家償付能力的信任來源。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022 年各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備增加了 1136 噸，相當(dāng)約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購(gòu)買量。中國(guó)、印度和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的中央銀行正在迅速增加黃金儲(chǔ)備。
黃金與美元、美國(guó)國(guó)債呈反向關(guān)系，黃金、美元和美國(guó)國(guó)債都是主要的儲(chǔ)備和避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)美元貶值時(shí)，黃金往往會(huì)上漲，使投資者和中央銀行能夠在動(dòng)蕩時(shí)期分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。黃金還與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成反比。股市上漲往往會(huì)打壓黃金價(jià)格，而風(fēng)險(xiǎn)較大市場(chǎng)出現(xiàn)拋售后往往有利于黃金。
黃金價(jià)格會(huì)受多種因素影響。地緣政治不穩(wěn)定或市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)深度衰退，都會(huì)因黃金的避險(xiǎn)地位而使金價(jià)價(jià)格迅速攀升。作為一種零收益資產(chǎn)，黃金往往會(huì)隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會(huì)拖累黃金。不過，由于黃金是以美元（XAU/USD）計(jì)價(jià)的，因此黃金大多數(shù)走勢(shì)取決于美元表現(xiàn)。強(qiáng)勢(shì)美元傾向于打壓黃金價(jià)格，而弱勢(shì)美元?jiǎng)t可能推升黃金價(jià)格。