周五亞盤，美元指數(shù)維持窄幅震蕩，美元疲軟已從短期擾動(dòng)演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，其背后反映的是投資者對(duì)美國(guó)政策的不信任感上升。雖然美聯(lián)儲(chǔ)并未明確釋放寬松信號(hào)，但市場(chǎng)已用腳投票。

主要貨幣走勢(shì)分析

美元：截止發(fā)稿，美元指數(shù)徘徊于99.37附近，隨著美國(guó)頻繁變更關(guān)稅政策，市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性與增長(zhǎng)預(yù)期產(chǎn)生動(dòng)搖，美元兌主要貨幣連續(xù)第四周下跌。瑞郎、歐元與日元均對(duì)美元實(shí)現(xiàn)5%以上漲幅，瑞郎更是在短短10天內(nèi)勁升8%，創(chuàng)下十年新高。盡管美聯(lián)儲(chǔ)尚未釋放降息信號(hào)，但資金正加速“去美國(guó)化”，機(jī)構(gòu)警告此趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)壓制美元表現(xiàn)。

歐元：截止發(fā)稿，歐元/美元徘徊于1.1372附近，歐元/美元在1.1370附近吸引了一些買盤。對(duì)關(guān)稅經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂繼續(xù)拖累美元（USD）兌歐元（EUR）走低。交易者將密切關(guān)注美國(guó)貿(mào)易談判的進(jìn)展。由于耶穌受難日，交易量可能會(huì)有所減少。此外，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）主席杰羅姆·鮑威爾轉(zhuǎn)向鷹派，表示疲弱的經(jīng)濟(jì)和高通脹可能與美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)相沖突，并可能導(dǎo)致滯漲情景的出現(xiàn)。技術(shù)上，主要貨幣對(duì)的整體前景依然強(qiáng)勁看漲，因?yàn)樗卸唐谥灵L(zhǎng)期的指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）均向上傾斜。14天相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）保持在70.00以上，表明強(qiáng)勁的看漲動(dòng)能。向上看，1.1500的心理關(guān)口將是該貨幣對(duì)的主要阻力位。相反，4月11日的低點(diǎn)1.1190將是歐元多頭的關(guān)鍵支撐位。

英鎊：截止發(fā)稿，英鎊/美元徘徊于1.3279附近，英鎊（GBP）在周四對(duì)美元（USD）保持穩(wěn)定，此前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，而住房數(shù)據(jù)則顯得喜憂參半。與此同時(shí)，英鎊/美元可能在成交量稀薄的情況下保持波動(dòng)。由于復(fù)活節(jié)假期，英國(guó)市場(chǎng)在周五和周一關(guān)閉。技術(shù)上，英鎊/美元有望延續(xù)其反彈，但很可能仍將低于4月16日創(chuàng)下的1.3291周高點(diǎn)，因?yàn)橥顿Y者進(jìn)入復(fù)活節(jié)假期，影響交易量。盡管相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）暗示進(jìn)一步上漲，但買家需要重新奪回1.3300，以挑戰(zhàn)2024年10月1日的高點(diǎn)1.3389，目標(biāo)在1.34之前。若要繼續(xù)看跌，交易者需要將GBP/USD壓低至1.3200，以測(cè)試4月15日的低點(diǎn)1.3163。

外匯市場(chǎng)消息匯總

1、歐央行降息25基點(diǎn)，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)最新表態(tài)

4月17日，COMEX黃金價(jià)格下跌0.15%至3341.3美元/盎司，滬金主連下跌0.20%至787.16元/克。降息方面，歐央行如期降息25BP，為過(guò)去一年內(nèi)第七次降息，注意此次決定為一致通過(guò)。除此之外，特朗普督促美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該像歐央行那樣降低利率。最新CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，5月維持利率不變的概率為86.3%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為13.7%，到6月維持利率不變的概率為38.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.6%。綜合而言，貨幣政策寬松以及全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，成為近期支撐金價(jià)的兩大因素。

2、日本通脹加速，米價(jià)漲幅達(dá)50年來(lái)新高

上月，日本CPI指數(shù)大幅上升，支持了日本央行在美國(guó)關(guān)稅措施給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影之前逐步加息的立場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，日本3月核心CPI同比上漲3.2%，高于上月3%的漲幅，與市場(chǎng)預(yù)期相符。周五的數(shù)據(jù)可能會(huì)讓日本央行官員對(duì)其加息姿態(tài)保持信心，因?yàn)榭傮w通脹率幾乎三年來(lái)一直高于2%的目標(biāo)。盡管受到政府公用事業(yè)補(bǔ)貼的影響，價(jià)格仍出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。服務(wù)價(jià)格較去年同期上漲1.4%；食品價(jià)格同比上漲7.4%，略低于上月的7.6%。作為主食的大米價(jià)格較去年同期上漲了92.1%，創(chuàng)下了自1971年以來(lái)的最快漲幅。

3、美聯(lián)儲(chǔ)公布美國(guó)大型銀行壓力測(cè)試的改革計(jì)劃計(jì)劃推遲資本緩沖要求的生效日期

據(jù)外媒報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)正在完善其對(duì)大型銀行壓力測(cè)試的改革計(jì)劃，并提交了一份提案征求公眾意見，該提案將計(jì)算兩年的平均結(jié)果。美聯(lián)儲(chǔ)表示，打算將年度壓力資本緩沖要求的生效日期從10月1日推遲到明年1月1日，以便銀行有更多時(shí)間適應(yīng)新的資本要求。該提案還將“做出有針對(duì)性的改變，以簡(jiǎn)化董事會(huì)壓力測(cè)試相關(guān)的數(shù)據(jù)收集工作”。美聯(lián)儲(chǔ)稱，這些計(jì)劃中的改革并非旨在對(duì)資本要求產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

4、美媒：特朗普曾私下討論解雇鮑威爾并讓前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什接任

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，據(jù)知情人士透露，特朗普總統(tǒng)幾個(gè)月來(lái)一直在私下討論解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但他還沒(méi)有就是否在明年任期結(jié)束前將他趕下臺(tái)做出最終決定。知情人士說(shuō)，在海湖莊園舉行的會(huì)議上，特朗普與前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什（KevinWarsh）討論了可能在鮑威爾任期結(jié)束前解雇他，并可能選擇沃什接替他的職位，但沃什建議不要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并認(rèn)為應(yīng)讓他在沒(méi)有干預(yù)的情況下結(jié)束任期。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特也反對(duì)特朗普罷免鮑威爾的意圖。

5、據(jù)悉歐洲金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)地位提出質(zhì)疑

知情人士稱，上周歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉行閉門會(huì)議，歐洲保險(xiǎn)和職業(yè)養(yǎng)老金管理局局長(zhǎng)佩特拉?海爾科瑪在會(huì)上表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)最近的波動(dòng)正讓人質(zhì)疑其作為避風(fēng)港的地位。雖然沒(méi)有跡象表明歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在采取任何具體行動(dòng)，但這些言論突顯出，在短短幾周內(nèi)，世界對(duì)美國(guó)國(guó)債的看法發(fā)生了多么迅速的變化。海爾克馬還表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能是美國(guó)決定暫停部分關(guān)稅的原因。知情人士說(shuō)，部長(zhǎng)們討論了在談判進(jìn)行中如何應(yīng)對(duì)特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，以及如果談判失敗如何進(jìn)行報(bào)復(fù)。據(jù)一位高級(jí)政府官員表示，會(huì)議主要擔(dān)心的是市場(chǎng)動(dòng)蕩。歐洲證券及市場(chǎng)管理局一名代表表示，當(dāng)前的動(dòng)蕩時(shí)期可能帶來(lái)一個(gè)機(jī)會(huì)，可以遏制美國(guó)金融和市場(chǎng)參與者的主導(dǎo)地位。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

1、花旗下調(diào)英國(guó)2026年GDP增長(zhǎng)預(yù)期至0.7%

由于關(guān)稅的潛在影響，花旗將英國(guó)2026年GDP增長(zhǎng)預(yù)期從1.0%下調(diào)至0.7%?；ㄆ煸谝环輬?bào)告中表示，關(guān)稅不太可能影響2025年的GDP增長(zhǎng)。關(guān)稅沖擊預(yù)計(jì)將抑制全球消費(fèi)者需求，如果不再進(jìn)入美國(guó)的商品被轉(zhuǎn)移到其他市場(chǎng)，這種影響“可能會(huì)因積極的供應(yīng)沖擊而加劇”。

2、惠譽(yù)：全球央行可能加大寬松力度，但美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到第四季度

惠譽(yù)說(shuō)，美元意外走軟為全球央行放寬政策創(chuàng)造了更多空間?；葑u(yù)目前預(yù)計(jì)歐洲央行和新興市場(chǎng)將進(jìn)一步降息。隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，包括石油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌也將刺激美國(guó)以外國(guó)家加快貨幣寬松步伐。這將與美聯(lián)儲(chǔ)形成對(duì)比，惠譽(yù)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將等到第四季度才下調(diào)利率。報(bào)告說(shuō)，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不斷惡化，但通脹形勢(shì)限制了美聯(lián)儲(chǔ)放松政策的能力?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，關(guān)稅升級(jí)將推動(dòng)美國(guó)通脹率在年底前升至4.3%，而此前的預(yù)測(cè)為3.6%。

3、分析師：美日貿(mào)易談判啟動(dòng)，讓日元升值可能并非良策

特朗普希望日元兌美元走強(qiáng)，這幾乎肯定會(huì)被納入正在華盛頓進(jìn)行的美日貿(mào)易談判，但分析人士稱，任何影響匯率的努力對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都充滿風(fēng)險(xiǎn)。日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信下周抵達(dá)華盛頓參加國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行會(huì)議時(shí)將與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特舉行會(huì)談，屆時(shí)匯率問(wèn)題可能成為議題。分析人士警告說(shuō)，任何有關(guān)美日匯率水平的協(xié)議本身都是棘手的。如果東京試圖迫使日本央行加快升息，可能會(huì)推高日元，但有可能扼殺剛剛起步的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并破壞央行獨(dú)立的理念。日本官員也可以拋售美元換取日元，但這意味著日本要在市場(chǎng)特別脆弱的時(shí)候撤出數(shù)十億美元的美債投資。花旗認(rèn)為，如果特朗普政府有意協(xié)調(diào)美元貶值，以提高美國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，日本將成為首要目標(biāo)，這一提議被稱為"海湖莊園協(xié)議"?；ㄆ焱鈪R策略師OsamuTakashima說(shuō)："目前，我們并不認(rèn)為'海湖莊園協(xié)議'是一項(xiàng)具體的風(fēng)險(xiǎn)。"不過(guò)他說(shuō)，"在這種情況下，日本等擁有大量外匯儲(chǔ)備且貨幣被低估的國(guó)家往往會(huì)成為目標(biāo)"。

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