精彩導(dǎo)讀：
不必在青春的年月里，學(xué)會(huì)憂傷，來(lái)的去的，抵不過(guò)荏苒時(shí)光。我許你的，也許不該是天荒，記得嗎，那一宿未眠的`冰藍(lán)，像紫茉莉吞咽下的爛漫，但是路已遠(yuǎn)，人未歸，情丟卻哪站？
大家好，今天XM外匯將為大家?guī)?lái)“【XM外匯官網(wǎng)】：歐央行降息周期近尾聲，美日談判陷"最后一公里"僵局”。希望對(duì)你們有所幫助！原創(chuàng)內(nèi)容如下：
周四，歐央行決定繼續(xù)降息提振美指，不過(guò)也僅僅是保持在99關(guān)口之上持續(xù)震蕩，截至目前，美元報(bào)價(jià)99.39。
特朗普：有信心與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但不急于達(dá)成協(xié)議。
美財(cái)長(zhǎng)：與日本的談判進(jìn)展非常令人滿意。
各國(guó)對(duì)美關(guān)稅磋商回應(yīng)：
報(bào)道稱，歐盟考慮在貿(mào)易談判失敗的情況下對(duì)美國(guó)實(shí)施出口限制。
石破茂：日美立場(chǎng)仍然存在差距。日本貿(mào)易代表：特朗普親自參與，這次沒(méi)談匯率，美方希望在90天內(nèi)達(dá)成協(xié)議。日媒：除了同意再次會(huì)談外，幾乎沒(méi)有取得任何進(jìn)展。
特朗普：鮑威爾總是行動(dòng)太遲且決策錯(cuò)誤，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)肯定應(yīng)該降低利率，鮑威爾被解雇的速度再快都不為過(guò)；據(jù)悉美財(cái)長(zhǎng)貝森特及鮑威爾的潛在繼任者沃什均反對(duì)解雇鮑威爾。
美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯：貨幣政策處于良好位置，目前不認(rèn)為需要很快調(diào)整利率。
美聯(lián)儲(chǔ)建議對(duì)資本要求采用兩年期間的平均壓力測(cè)試結(jié)果。
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)任命芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的研究主管AnnaPaulson為新任主席，現(xiàn)任主席哈克任期于6月30日結(jié)束。
歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn)，為過(guò)去一年內(nèi)第七次降息，本次決定為一致通過(guò)。
拉加德：全球貿(mào)易不確定性籠罩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不明。
據(jù)悉歐洲金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)國(guó)債的避險(xiǎn)地位提出質(zhì)疑。
哈馬斯拒絕臨時(shí)?；饏f(xié)議，稱無(wú)法接受內(nèi)塔尼亞胡提出的條件。
歐央行內(nèi)部的爭(zhēng)議似乎更加激烈。經(jīng)濟(jì)增速似乎會(huì)減弱，至少在2026年所有政府支出開(kāi)始沖擊經(jīng)濟(jì)之前是如此。下周的歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)將初步反映出這種損害。值得注意的是，PMI調(diào)查結(jié)果比較二元化，調(diào)查詢問(wèn)的是情況是好轉(zhuǎn)還是惡化，而不是惡化程度。在重大拐點(diǎn)時(shí)，PMI往往會(huì)夸大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化。不過(guò)這次可能并非如此。我們認(rèn)為歐洲企業(yè)很可能在90天關(guān)稅暫緩之后填寫(xiě)了調(diào)查問(wèn)卷，在此期間，歐盟的關(guān)稅從20%降至10%，這應(yīng)有助于抑制市場(chǎng)情緒的下滑。
但總的來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的樂(lè)觀情緒將有所減弱，但仍可能看到出口受先前預(yù)期推動(dòng)而對(duì)產(chǎn)出產(chǎn)生一些積極影響。在這種動(dòng)蕩的環(huán)境下，銷售價(jià)格預(yù)期將如何演變，以及企業(yè)是否仍敢于招聘新員工，值得關(guān)注。我們預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在本季度或下季度都難以增長(zhǎng)。通脹也不太可能真正開(kāi)始上升。
不可否認(rèn)的是，歐洲的就業(yè)市場(chǎng)一直非常強(qiáng)勁。這或許會(huì)讓人們對(duì)歐洲央行的薪資追蹤數(shù)據(jù)產(chǎn)生一些懷疑。該數(shù)據(jù)將于下周發(fā)布，并一直指向今年晚些時(shí)候工資增長(zhǎng)將大幅放緩。不過(guò)，只要這一預(yù)測(cè)仍然成立，歐洲央行未來(lái)則還有更多重任。預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候歐央行還會(huì)再降息兩次。
上周我們計(jì)算出，經(jīng)過(guò)反復(fù)調(diào)整和90天暫緩，美國(guó)對(duì)其進(jìn)口產(chǎn)品征收的平均關(guān)稅水平在上周結(jié)束時(shí)達(dá)到28%，電子產(chǎn)品豁免使這一數(shù)字降至23%。但下周這一數(shù)字可能會(huì)再次發(fā)生變化，無(wú)論關(guān)稅幅度如何，這依然會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，而不確定性本身就是一個(gè)強(qiáng)阻力。上個(gè)月美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)激增表明，消費(fèi)者已經(jīng)充分意識(shí)到未來(lái)的發(fā)展方向。鑒于制造業(yè)回流已投入大量政治資本，未來(lái)很難看到大部分關(guān)稅被取消。
目前“保持不變”是大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的普遍反應(yīng)，但并非所有官員都同意這一觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒本周表示，關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能是暫時(shí)的，但對(duì)失業(yè)的打擊將是巨大的，并強(qiáng)烈暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向衰退。然而，時(shí)機(jī)很重要。我們認(rèn)為，通脹上升可能會(huì)比經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱更快地顯現(xiàn)出來(lái)。除非沃勒的觀點(diǎn)迅速傳達(dá)給美聯(lián)儲(chǔ)其他成員，否則短期內(nèi)他們將重點(diǎn)關(guān)注通脹。這意味著市場(chǎng)預(yù)期6月份降息的可能性為60%，這或許有些操之過(guò)急。預(yù)計(jì)降息可能要到7月，甚至9月。
下周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為清淡，市場(chǎng)將密切關(guān)注關(guān)稅的最新消息。目前我們正觀望美國(guó)與各國(guó)可能達(dá)成的雙邊貿(mào)易協(xié)議，不過(guò)特朗普已暗示即將對(duì)藥品和電子產(chǎn)品征收具體關(guān)稅。此外，預(yù)計(jì)受3月份波音飛機(jī)訂單強(qiáng)勁提振，美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)將保持強(qiáng)勁。而受抵押貸款利率上升和消費(fèi)者信心減弱的提振，房屋銷售數(shù)據(jù)將繼續(xù)低迷。
由于歐洲央行重申反通脹進(jìn)程進(jìn)展順利，且大多數(shù)潛在通脹指標(biāo)表明通脹將持續(xù)穩(wěn)定在2%中期目標(biāo)水平，歐元兌美元回落至月度高點(diǎn)（1.1474）之下。不過(guò)歐央行降息周期似乎已接近尾聲，因?yàn)闅W央行承認(rèn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在增強(qiáng)抵御全球沖擊的韌性。與此同時(shí)，歐元區(qū)正在計(jì)劃增加公共支出，導(dǎo)致歐央行采取觀望態(tài)度，因?yàn)橹С鲈黾涌赡軙?huì)在中期內(nèi)推高通脹。
技術(shù)面上，隨著歐元兌美元完成“杯柄形態(tài)”，近期的疲軟可能只是暫時(shí)的。話雖如此，若相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）繼續(xù)保持在70之上，歐元可能會(huì)試圖突破區(qū)間波動(dòng)。如若未能守住周低點(diǎn)1.1264，則可能會(huì)將相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）從超買(mǎi)區(qū)域拖下。
具體到點(diǎn)位上，若歐元缺乏維持在1.1260-1.1280區(qū)域之上的動(dòng)能，價(jià)格可能會(huì)回落至1.1170。進(jìn)一步往下，若歐元跌破/收于1.1070-1.1090，則將進(jìn)入1.0940-1.0960區(qū)域。然后下個(gè)值得關(guān)注的區(qū)域見(jiàn)于1.0870-1.0880。上行方面，如若歐元能上破1.1390-1.1440，或能進(jìn)一步走高至1.1560，而再往上目標(biāo)是1.1690-1.1750區(qū)域。
關(guān)稅引發(fā)的通脹爭(zhēng)論使各國(guó)央行和貨幣政策面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，日本央行的壓力也日益增大。經(jīng)濟(jì)不確定性不斷上升，可能會(huì)阻止日本央行在短期內(nèi)加息。與關(guān)稅相關(guān)的波動(dòng)已擾亂市場(chǎng)，并導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)。有報(bào)道稱，日本央行將在下次會(huì)議上下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，修正幅度可能取決于美日貿(mào)易談判的結(jié)果。如果能達(dá)成有利協(xié)議，經(jīng)濟(jì)沖擊或?qū)p輕，日本央行加息的可能性也會(huì)增加。
而日元對(duì)通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)反映了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅和日本央行政策的情緒。日本央行的言論和貿(mào)易發(fā)展將對(duì)美日的走勢(shì)至關(guān)重要。避險(xiǎn)資金流入日元可能會(huì)對(duì)美日造成壓力，而風(fēng)險(xiǎn)情緒的改善則可能提振美日。而在市場(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言做出反應(yīng)后，美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論也值得關(guān)注。以下是美日兩種情景分析：
看跌情景：美日貿(mào)易談判陷入僵局/避險(xiǎn)情緒升溫/日本央行釋放鷹派信號(hào)/美聯(lián)儲(chǔ)官員呼吁多次降息以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)/特朗普發(fā)出新的關(guān)稅威脅，可能會(huì)推動(dòng)美日跌向140.309支撐位。
看漲情景：美日貿(mào)易談判取得進(jìn)展/風(fēng)險(xiǎn)偏好回升/日本央行發(fā)表鴿派言論/美聯(lián)儲(chǔ)官員支持暫停降息的鷹牌指導(dǎo)/美國(guó)關(guān)稅立場(chǎng)軟化，可能會(huì)推動(dòng)美日升至145。
美日貿(mào)易談判將于周三至周五在華盛頓舉行，可能涉及廣泛選項(xiàng)，包括增加日本對(duì)美投資、擴(kuò)大采購(gòu)美國(guó)能源和國(guó)防產(chǎn)品，以及潛在推動(dòng)日元升值等措施。這些選擇對(duì)貨幣影響不一：前兩項(xiàng)利空日元，后者則構(gòu)成利好。
我們認(rèn)為日本不太可能同意另一份類似“廣場(chǎng)協(xié)議”的日元大幅升值方案。不過(guò)，日本或會(huì)接受更微妙的表述，例如“支持日元長(zhǎng)期穩(wěn)步走強(qiáng)”以解決美日貿(mào)易失衡問(wèn)題。此類措辭可能不足以持續(xù)推升日元。我們?nèi)詢A向于在美元/日元反彈時(shí)做空（145上方），而非在當(dāng)前水平追跌。
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