周三，黃金價(jià)格持續(xù)掙扎，未能獲得明顯跟風(fēng)盤。市場押注美聯(lián)儲不會那么鴿派，美債收益率也將上揚(yáng)，這些都打壓金價(jià)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂在美元需求低迷的情況下提供了一些支持。
周三亞市，黃金價(jià)格（XAU/USD）延續(xù)盤整走勢，窄幅震蕩于2,650美元水平下方。交易商目前似乎并不活躍，傾向于觀望美聯(lián)儲（Fed）降息路徑的線索，然后再進(jìn)行方向性押注。因此，市場焦點(diǎn)仍將集中在美聯(lián)儲主席鮑威爾今天晚些時(shí)候的講話上。除此之外，備受關(guān)注的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（NFP）報(bào)告將為美聯(lián)儲決策者下一步的貨幣政策決策提供指導(dǎo)，并為零收益資產(chǎn)金價(jià)提供明顯推力。
與此同時(shí)，周二發(fā)布的美國數(shù)據(jù)向好，緩解市場對勞動力市場大幅放緩的擔(dān)憂。再加上美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普的擴(kuò)張性政策將提振通貨膨脹的預(yù)期，可能會迫使美聯(lián)儲在降息問題上采取謹(jǐn)慎立場。因此，這仍然支持美國國債收益率小幅上揚(yáng)，提振美元，并為金價(jià)上行空間設(shè)置阻力。也就是說，地緣政治因素不確定且市場擔(dān)憂特朗普關(guān)稅計(jì)劃仍對避險(xiǎn)資產(chǎn)金價(jià)提供了一定的支持。
交易員現(xiàn)在似乎不傾向于對黃金價(jià)格展開激進(jìn)的方向押注，而是等待美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話，以獲取有關(guān)利率前景的線索。美國勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）周二公布的一項(xiàng)調(diào)查（JOLTS）顯示，10月美國JOLTs職位空缺從737萬個(gè)穩(wěn)健增長至774萬個(gè)。在通脹降至2%目標(biāo)的進(jìn)展停滯不前的情況下，美國勞動力市場報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明美聯(lián)儲明年可能暫停降息周期。美聯(lián)儲欠鴿派政策前景仍然支持美國國債收益率小幅上揚(yáng)，不過這未提振美元多頭，也沒有提供明顯推力。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場定價(jià)美聯(lián)儲在即將于 12 月召開的會議上降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率仍超過 70%。舊金山聯(lián)儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）表示，美國經(jīng)濟(jì)狀況良好，平衡的勞動力市場不是造成通貨膨脹的根源，12 月降息并非不可能。美聯(lián)儲理事阿德里安娜-庫格勒指出，應(yīng)對通貨膨脹的進(jìn)程仍維持，美聯(lián)儲將逐次會議做出決定，政策沒有預(yù)設(shè)路線。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，利率仍然是限制性的，如果通脹率接近目標(biāo)，明年需要從現(xiàn)在的水平大幅降息。美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普承諾對美國的三大貿(mào)易伙伴--墨西哥、加拿大和中國征收巨額關(guān)稅，并威脅對“金磚國家” 征收 100%的關(guān)稅。以色列對伊朗支持的真主黨向以色列占領(lǐng)區(qū)發(fā)射兩枚火箭彈進(jìn)行報(bào)復(fù)，發(fā)動了自與黎巴嫩達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議以來最大一波空襲。
從技術(shù)角度看，繼上周下跌后，近期金價(jià)維持區(qū)間波動，仍被視看跌盤整。另外，本周金價(jià)跌破四日上升通道也有利于空頭。也就是說，日圖震蕩指標(biāo)維持中性表明，若金價(jià)進(jìn)一步跌破隔夜震蕩低點(diǎn)（2622-2621 美元附近），可能會在 2600 美元關(guān)口附近繼續(xù)獲得一些支撐。同時(shí)，若出現(xiàn)跟進(jìn)賣盤后，金價(jià)可能會測試目前位于2579-278美元附近的100日均線（SMA），拉跌破該均線，金價(jià)可能會重新測試11月份的月度低位，即2537-2536美元附近。
另一方面，2,655 美元區(qū)域和隨后的 2,666 美元區(qū)域可能會成為近期的強(qiáng)勁阻力。接下來的阻力位于 2,677-2,678 美元區(qū)域附近，若突破該水平，黃金價(jià)格可能會奪回 2,700 美元整數(shù)關(guān)。若出現(xiàn)進(jìn)一步上漲，可能會在 2,721-2,722 美元阻力區(qū)附近遇到強(qiáng)大阻力。如果持續(xù)走強(qiáng)突破該水平，將反轉(zhuǎn)為看漲傾向，并為短線明顯走強(qiáng)鋪平道路。
黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因?yàn)辄S金被廣泛用作價(jià)值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，這意味著在動蕩時(shí)期，黃金被視為一種良好的投資。由于黃金不依賴于任何特定的發(fā)行機(jī)構(gòu)或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時(shí)期支持本幣，央行傾向于將儲備多樣化并購買黃金，以提高經(jīng)濟(jì)和貨幣的可衡量強(qiáng)度。大規(guī)模黃金儲備可以成為一個(gè)國家償付能力的信任來源。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當(dāng)約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元、美國國債呈反向關(guān)系，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)美元貶值時(shí)，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動蕩時(shí)期分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。黃金還與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成反比。股市上漲往往會打壓黃金價(jià)格，而風(fēng)險(xiǎn)較大市場出現(xiàn)拋售后往往有利于黃金。
黃金價(jià)格會受多種因素影響。地緣政治不穩(wěn)定或市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)深度衰退，都會因黃金的避險(xiǎn)地位而使金價(jià)價(jià)格迅速攀升。作為一種零收益資產(chǎn)，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由于黃金是以美元（XAU/USD）計(jì)價(jià)的，因此黃金大多數(shù)走勢取決于美元表現(xiàn)。強(qiáng)勢美元傾向于打壓黃金價(jià)格，而弱勢美元?jiǎng)t可能推升黃金價(jià)格。