黃金價(jià)格從上周五觸及的逾一周低點(diǎn)反轉(zhuǎn)。
寬松的風(fēng)險(xiǎn)基調(diào)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂有利于避險(xiǎn)資產(chǎn)。
美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將不夠鴿派，可能會(huì)阻止金價(jià)上漲。
周五亞市，金價(jià)觸及一周半低點(diǎn)后反彈，并最新攀升至日線高點(diǎn)，突破2640美元水平。然而，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（NFP）公布前，金價(jià)似乎難以實(shí)現(xiàn)明顯走強(qiáng)，該數(shù)據(jù)將被視為影響美國(guó)利率政策前景，并為零收益資產(chǎn)金價(jià)提供新動(dòng)能。也就是說，大宗商品仍有望連續(xù)第二周下跌。
備受關(guān)注的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）決策者本月晚些時(shí)候接下來(lái)的貨幣政策決策提供指導(dǎo)，進(jìn)而推動(dòng)美元（USD）走勢(shì)，并為零收益資產(chǎn)金價(jià)提供明顯推力。同時(shí)，在美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普（Donald Trump）的政策可能會(huì)重燃通貨膨脹的預(yù)期下，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在降息問題上采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)的前景成為打壓金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
與此同時(shí)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在 12 月政策會(huì)議上降低借貸成本的押注使美元多頭維持守勢(shì)，接近數(shù)周低點(diǎn)附近。再加上俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)曠日持久和中東地區(qū)沖突持續(xù)不斷所帶來(lái)的持續(xù)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普關(guān)稅計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)基調(diào)走軟，為避險(xiǎn)資產(chǎn)金價(jià)提供了一定的支持。因此，這也值得美國(guó)重磅數(shù)據(jù)前，空頭維持謹(jǐn)慎。
包括美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）周三在內(nèi)的幾位重要美聯(lián)儲(chǔ)官員近期講話暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能暫停降息周期。這因此又打壓零收益資產(chǎn)金價(jià)周五跌至逾一周低點(diǎn)，不過各種因素的綜合作用為金價(jià)提供了一些支持，并有助于限制其進(jìn)一步貶值走勢(shì)。在與烏克蘭長(zhǎng)達(dá)近兩年的沖突中，俄羅斯絲毫沒有表現(xiàn)出疲態(tài)，過去一周俄羅斯用遠(yuǎn)程武器和持續(xù)的地面進(jìn)攻重創(chuàng)了烏克蘭東部地區(qū)。對(duì)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德-特朗普（Donald Trump）貿(mào)易關(guān)稅及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景影響的擔(dān)憂抑制投資者追捧風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，提振避險(xiǎn)資產(chǎn)金價(jià)。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易商定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上將借貸成本下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的概率為70%，按兵不動(dòng)的概率為30%。在美國(guó)勞工部（DOL）周四報(bào)告稱，截至11月29日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從上周的21.5萬(wàn)上升至22.4萬(wàn)后，降息押注大體持穩(wěn)。10年期美債收益率整理于10月22日以來(lái)的最低水平附近，美元承壓于數(shù)周低位附近，為貴金屬提供了更多支持。投資者翹首以待美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，該報(bào)告可能會(huì)提供有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的線索，并決定美元和大宗商品的近期走勢(shì)。
從技術(shù)角度來(lái)看，盤中跌破 4 小時(shí)圖 100 期均線 (SMA) 和 2,633-2,632 美元附近的短線震蕩區(qū)間支撐，將被空頭視為關(guān)鍵觸發(fā)因素。不過，隨后金價(jià)迅速反彈，值得交易者在為進(jìn)一步下跌設(shè)立頭寸前維持謹(jǐn)慎。同時(shí)，若金價(jià)進(jìn)一步上漲都可能會(huì)在 2,655 美元阻力區(qū)，然后是 2,649 美元附近遇到阻力。在上周五的震蕩高點(diǎn)2,666美元附近出現(xiàn)一些跟進(jìn)買盤將使金價(jià)偏向多頭，并使金價(jià)重新奪回2,700美元大關(guān)。
另一方面，亞洲時(shí)段的低點(diǎn)（2,614-2,613 美元附近）現(xiàn)在似乎在2,605-2,600 美元區(qū)域前構(gòu)成直接強(qiáng)力支持，然后是 100 簡(jiǎn)單移動(dòng)均線，目前該水平位于 2,583 美元附近，跌破該區(qū)域后，黃金價(jià)格可能會(huì)跌至 11 月份的月線震蕩區(qū)間低點(diǎn)，即 2,537-2,536 美元附近。若金價(jià)延續(xù)下跌，將進(jìn)一步下跌至2500美元心理關(guān)口。
黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因?yàn)辄S金被廣泛用作價(jià)值儲(chǔ)存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，這意味著在動(dòng)蕩時(shí)期，黃金被視為一種良好的投資。由于黃金不依賴于任何特定的發(fā)行機(jī)構(gòu)或政府，因此也被普遍視為對(duì)沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動(dòng)蕩時(shí)期支持本幣，央行傾向于將儲(chǔ)備多樣化并購(gòu)買黃金，以提高經(jīng)濟(jì)和貨幣的可衡量強(qiáng)度。大規(guī)模黃金儲(chǔ)備可以成為一個(gè)國(guó)家償付能力的信任來(lái)源。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022 年各國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備增加了 1136 噸，相當(dāng)約 700 億美元。這是有記錄以來(lái)最高的年度購(gòu)買量。中國(guó)、印度和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的中央銀行正在迅速增加黃金儲(chǔ)備。
黃金與美元、美國(guó)國(guó)債呈反向關(guān)系，黃金、美元和美國(guó)國(guó)債都是主要的儲(chǔ)備和避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)美元貶值時(shí)，黃金往往會(huì)上漲，使投資者和中央銀行能夠在動(dòng)蕩時(shí)期分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。黃金還與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成反比。股市上漲往往會(huì)打壓黃金價(jià)格，而風(fēng)險(xiǎn)較大市場(chǎng)出現(xiàn)拋售后往往有利于黃金。
黃金價(jià)格會(huì)受多種因素影響。地緣政治不穩(wěn)定或市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)深度衰退，都會(huì)因黃金的避險(xiǎn)地位而使金價(jià)價(jià)格迅速攀升。作為一種零收益資產(chǎn)，黃金往往會(huì)隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會(huì)拖累黃金。不過，由于黃金是以美元（XAU/USD）計(jì)價(jià)的，因此黃金大多數(shù)走勢(shì)取決于美元表現(xiàn)。強(qiáng)勢(shì)美元傾向于打壓黃金價(jià)格，而弱勢(shì)美元?jiǎng)t可能推升黃金價(jià)格。