精彩導(dǎo)讀：
樂觀就是那直上青天的一行白鷺，樂觀就是那沉舟側(cè)畔的萬點(diǎn)白帆，樂觀就是那鸚鵡洲頭隨風(fēng)拂動(dòng)的萋萋芳草，樂觀就是化作春泥更護(hù)花的點(diǎn)點(diǎn)落紅。
大家好，今天XM外匯將為大家?guī)怼啊綳M官網(wǎng)】：綏靖式關(guān)稅徒勞無功，美元走弱引爆日元漲勢”。希望對(duì)你們有所幫助！原創(chuàng)內(nèi)容如下：
上周五，因特朗普政府在進(jìn)口關(guān)稅問題上反反復(fù)復(fù)，動(dòng)搖了投資者對(duì)美元作為避風(fēng)港的信心，美元指數(shù)日內(nèi)繼續(xù)走軟，跌破100美元關(guān)口，截至目前，美元報(bào)價(jià)99.51。
柯林斯：目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要維持利率不變的時(shí)間將更長，如有需要，美聯(lián)儲(chǔ)“絕對(duì)”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場。
卡什卡利：還沒看到嚴(yán)重的混亂，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)只在真正緊急的情況下謹(jǐn)慎干預(yù)。
穆薩勒姆：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該警惕由關(guān)稅推動(dòng)的持續(xù)通脹。
美方豁免部分商品“對(duì)等關(guān)稅”。美國海關(guān)與邊境保護(hù)局11日晚宣布，聯(lián)邦政府已同意對(duì)智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品免除所謂“對(duì)等關(guān)稅”。
特朗普：將于周一提供半導(dǎo)體關(guān)稅的更多信息。上周五并沒有宣布任何“關(guān)稅豁免”,它們只是被歸入了不同的關(guān)稅“類別”。正在關(guān)注半導(dǎo)體和整個(gè)電子供應(yīng)；美元貶值并不重要，美元將會(huì)上漲，并且會(huì)比以往更強(qiáng)勁；許多人認(rèn)為債券市場促使我做出暫停關(guān)稅的決定，但事實(shí)并非如此。
制藥行業(yè)與半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)稅將在一兩個(gè)月內(nèi)出臺(tái)；美前副總統(tǒng)彭斯稱關(guān)稅措施是“失策”。
美國海關(guān)關(guān)稅申報(bào)系統(tǒng)一度出現(xiàn)故障，暫時(shí)無法征收關(guān)稅。系統(tǒng)故障持續(xù)超10小時(shí)后恢復(fù)運(yùn)行。
消息人士：越南希望美國將對(duì)等關(guān)稅從46%降低至22%-28%。
英國將暫停對(duì)89種產(chǎn)品征收全球關(guān)稅。
歐盟貿(mào)易專員周日前往華盛頓進(jìn)行談判；歐委會(huì)官員：若無法與美達(dá)成一致，歐盟將采取反制措施。
知情人士：美烏會(huì)談氣氛緊張，達(dá)成礦產(chǎn)協(xié)議前景渺茫。
俄總統(tǒng)新聞秘書：普京與特朗普會(huì)晤準(zhǔn)備尚未就緒。
伊朗與美國就解除制裁和核問題的首輪間接談判在阿曼結(jié)束。白宮稱美伊雙方同意于4月19日再次會(huì)晤。
美國能源部長：美國可以阻止伊朗的石油出口。
以色列國防部長卡茨：以色列方面準(zhǔn)備擴(kuò)大行動(dòng)范圍至大部分剩余加沙地帶。
密歇根大學(xué)一年期通脹率預(yù)期為6.7%,為1981年以來最高水平。交易者降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，預(yù)計(jì)將在2025年進(jìn)行三次降息，首次將于6月開始。
盡管歐洲央行在3月份的貨幣政策會(huì)議上對(duì)其未來的政策決定采取了更開放的立場，但最近貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)是使其在4月會(huì)議上再次降息“板上釘釘”的最后一顆釘子。考慮到特朗普將部分關(guān)稅暫停90天，以及金融市場最嚴(yán)重波動(dòng)的暫時(shí)緩解，此次降息的規(guī)模很可能為25個(gè)基點(diǎn)。
拉加德在3月份就將不確定性描述為現(xiàn)象級(jí)的，至少從那以后情況沒有改善。雖然關(guān)稅的不確定性進(jìn)一步增加了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)，而且我們已經(jīng)在基線預(yù)測中增加了一次6月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，但歐洲央行不太可能就其未來的行動(dòng)給出任何明確的信號(hào)?？紤]到最近關(guān)稅問題的曲折，以及歐元區(qū)財(cái)政計(jì)劃將首次被納入6月份的工作人員預(yù)測，在看到這些數(shù)據(jù)并考慮到非常高的不確定性之前，歐洲央行暗示未來的行動(dòng)將是不合適的。盡管如此，這一信息仍可能包含變化。在3月份的聲明中，歐洲央行認(rèn)為貨幣政策的限制性正在顯著減少，這部分的描述可能會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向中性立場。
在問答環(huán)節(jié)，拉加德將強(qiáng)調(diào)這種特殊的不確定性，但不會(huì)就前景給出非常具體的答案。最近發(fā)表評(píng)論的多數(shù)管委會(huì)成員都表示支持4月降息，但很少有委員支持在4月后降息，而是希望等待前景明朗。此外，考慮到非常不穩(wěn)定的市場環(huán)境，下周的市場反應(yīng)也將取決于當(dāng)時(shí)的主要市場狀況。完全開放、不帶任何偏見的立場，以及立場日益中立的聲明，可能會(huì)在金融市場上被解讀為略微鷹派。
在美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，日元往往是表現(xiàn)最好的貨幣，尤其是在美債收益率和股票同時(shí)下跌的情況下。過去幾天的情況更加獨(dú)特，美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性越來越大，同時(shí)由于多種因素的綜合作用，收益率上升，股市下跌。雖然4月7日最初的拋售首先令日元承壓，但隨著市場壓力跡象的增加，日元在隨后的幾天里最終走強(qiáng)（直到宣布推遲90天征收關(guān)稅平息了恐懼）。這并不罕見。當(dāng)我們計(jì)算2000年以來債券和股票都被拋售的日子里美元/日元的平均回報(bào)率時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)VIX指數(shù)處于較高水平時(shí)，日元的表現(xiàn)往往越來越好于美元，而當(dāng)VIX指數(shù)處于峰值水平時(shí)，日元兌美元?jiǎng)t明顯走強(qiáng)。美國政策不確定性和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的上升通常對(duì)日元最有利，有利于增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，即使市場擔(dān)憂大幅緩解。
日本更為溫和的通脹和利率暗示看起來也不太可能成為日元進(jìn)一步走強(qiáng)的障礙。總體而言，近期全球經(jīng)濟(jì)和市場的下行風(fēng)險(xiǎn)使我們期待日元兌更具周期性的貨幣（如澳元）以及美元的進(jìn)一步走強(qiáng)。事實(shí)上，如果美國勞動(dòng)力市場開始出現(xiàn)惡化的跡象或市場壓力加劇，美日很有可能在很短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到12個(gè)月預(yù)測的135。
又一不利因素浮現(xiàn)：利率攀升，利差走闊。至少從局部市場看，利率與利差（以及更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）間的相關(guān)性已轉(zhuǎn)為正相關(guān)。自4月3日觸及4%的階段性低點(diǎn)以來，美國10年期國債收益率已反彈40個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)投資級(jí)債券利差擴(kuò)大逾12個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于此輪利率拋售潮，市場存在多重解釋：外國投資者參與度下降、對(duì)美國政府債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂加劇，以及增長-通脹-貨幣政策三者互動(dòng)關(guān)系日益復(fù)雜化。
無論背后動(dòng)因?yàn)楹?，本周利率攀升與利差走闊的雙重打擊顯然構(gòu)成利空。我們?cè)靖械綄捨康氖?，久期成分提供的嵌入式?duì)沖機(jī)制能顯著限制價(jià)格回報(bào)大幅轉(zhuǎn)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而避免全面收益型投資者因總回報(bào)暴跌而大規(guī)模撤資。但如今這種信心已然動(dòng)搖。
唯一值得寬慰的是，相較于股市暴跌，美國當(dāng)局對(duì)美債收益率驟升的風(fēng)險(xiǎn)似乎更為敏感。近期政策反復(fù)是否已對(duì)美國機(jī)構(gòu)信譽(yù)造成永久性損害仍有待觀察。但從宏觀視角看，衰退風(fēng)險(xiǎn)高企疊加公共部門杠桿過度，對(duì)期限溢價(jià)而言絕非利好。
近期金融市場不得不應(yīng)對(duì)多重事件沖擊。4月9日，美國宣布加征的關(guān)稅正式生效——此前數(shù)日關(guān)稅已被多次上調(diào)，但隨后卻又宣布撤銷并推遲90天。由于這場關(guān)稅亂局，美國國債市場本周出現(xiàn)波動(dòng)，令部分投資者聯(lián)想到2022年英國國債市場的“特拉斯危機(jī)時(shí)刻”。美元指數(shù)在最初關(guān)稅聲明發(fā)布后大幅下挫，盡管期間經(jīng)歷劇烈震蕩，目前仍低于聲明前水平。
未來如何演繹？我們認(rèn)為，市場已遭受的沖擊難以輕易逆轉(zhuǎn)。90天的關(guān)稅暫停期并不意味著關(guān)稅威脅徹底消除，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)猶存。未來一段時(shí)間，美國企業(yè)將不得不在更大的不確定性中做出決策。這可能導(dǎo)致短期內(nèi)商業(yè)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)走弱，并逐漸傳導(dǎo)至中期實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，從而為美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月重啟寬松周期提供依據(jù)。
下周公布的美國3月零售銷售數(shù)據(jù)或初步揭示消費(fèi)者現(xiàn)狀。我們繼續(xù)認(rèn)為美元宜采取逢高拋售策略，尤其傾向通過期權(quán)做空美元以獲取權(quán)利金。就歐元/美元而言，匯價(jià)低于1.09時(shí)存在配置價(jià)值，可作為美元資產(chǎn)的分散工具。
以上內(nèi)容就是關(guān)于“【XM官網(wǎng)】：綏靖式關(guān)稅徒勞無功，美元走弱引爆日元漲勢”的全部內(nèi)容，是由XM外匯小編認(rèn)真整理編輯的，希望對(duì)你的交易有所幫助！感謝支持！
活在當(dāng)下，別在懷念過去或者憧憬未來中浪費(fèi)掉你現(xiàn)在的生活。