周一亞盤，美元指數(shù)低迷，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)清淡，復(fù)活節(jié)假期也將導(dǎo)致市場(chǎng)休市。重點(diǎn)關(guān)注周三公布的標(biāo)普全球綜合PMI初值、新屋銷售，周四的耐用品訂單、初請(qǐng)失業(yè)金及成屋銷售，以及密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。在鮑威爾上周三發(fā)言后，市場(chǎng)還將密切關(guān)注卡什卡利、古爾斯比等美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)。

主要貨幣走勢(shì)分析

美元：美元指數(shù)維持低迷，盡管美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)表了鷹派言論，但美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的貿(mào)易政策的不確定性仍然削弱了美元。鮑威爾上周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保持基準(zhǔn)利率不變，并在考慮任何政策調(diào)整之前等待更清晰的信號(hào)。與此同時(shí)，特朗普反復(fù)無常的關(guān)稅公告削弱了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，并將美元拖至兩年的低點(diǎn)，開啟新一周。從日線圖分析，美元指數(shù)已經(jīng)從110.1699高點(diǎn)走出一波完整的下降趨勢(shì)，跌破了三條重要移動(dòng)平均線，分別是MA55、MA14和MA200。價(jià)格已經(jīng)觸及99.0150的低點(diǎn)，與240分鐘圖形成技術(shù)共振。RSI指標(biāo)已降至27.3184，進(jìn)入超賣區(qū)域，暗示可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。但MACD指標(biāo)仍處于死叉狀態(tài)，DIFF值為-1.4124，DEA值為-1.1281，顯示中期下行動(dòng)能仍然較強(qiáng)。此外，價(jià)格已跌破100.2000的重要支撐位，轉(zhuǎn)化為新的阻力區(qū)域。

歐元：歐元/美元突破了多日的交易區(qū)間，在周一亞洲時(shí)段觸及自2022年2月以來的新高，約在1.1485區(qū)域。此動(dòng)能受到圍繞美元（USD）的看跌情緒的支持，進(jìn)一步鞏固了近期確立的上升趨勢(shì)的前景。展望未來，本周交易者將關(guān)注歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德周二的講話以及本周一系列有影響力的FOMC成員的發(fā)言。除此之外，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將是即將發(fā)布的閃電PMI，這可能為全球經(jīng)濟(jì)健康提供新的見解。這反過來可能為美元和歐元/美元提供一些動(dòng)力。盡管如此，基本面背景表明，該貨幣對(duì)的最小阻力路徑仍然向上，任何修正性回調(diào)都可能被買入。

1、經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒仍存，黃金受資金青睞

上周，COMEX黃金價(jià)格上漲2.65%至3341.30美元/盎司，滬金主連上漲4.45%至791.02元/克。數(shù)據(jù)方面，紐約制造業(yè)整體商業(yè)狀況指數(shù)上升11.9點(diǎn)至-8.1，好于預(yù)期值-13.5，盡管有所緩和，但制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月萎縮，未來訂單信心指數(shù)暴跌至2001年以來最低水平，顯示對(duì)未來經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。降息方面，最新CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，5月維持利率不變的概率為86.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為13.9%，到6月維持利率不變的概率為39.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為52.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.5%。綜合而言，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)資金持續(xù)流入黃金市場(chǎng)。

2、美國(guó)共和黨議員“反水”炮轟特朗普：總統(tǒng)無權(quán)解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席

據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，美國(guó)路易斯安那州共和黨參議員、參議院銀行委員會(huì)成員約翰·肯尼迪當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日猛烈抨擊了美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的攻擊，稱沒有哪位總統(tǒng)有權(quán)解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席?？夏岬显诿绹?guó)全國(guó)廣播公司（NBC）上表示，“我不認(rèn)為總統(tǒng)，任何總統(tǒng)，都有權(quán)罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席，”“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該是獨(dú)立的?！贝饲疤乩势毡硎舅嘈抛约河袡?quán)解雇鮑威爾，上周四他在橢圓形辦公室告訴記者：“如果我想讓他下臺(tái)，他會(huì)很快下臺(tái)的，相信我?！笨夏岬现苋諡槊缆?lián)儲(chǔ)控制通脹的重點(diǎn)進(jìn)行了辯護(hù)，他表示：“我與鮑威爾的接觸經(jīng)驗(yàn)告訴我，他戰(zhàn)斗力爆表（tigerblood）。他將做他認(rèn)為正確的事情，他不會(huì)因?yàn)樵试S通脹像三月的野兔一樣瘋狂而被載入史冊(cè)，他會(huì)采取他認(rèn)為必須采取的行動(dòng)?！?/p>

3、美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比警告：獨(dú)立性受質(zhì)疑將損害美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)

美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日表示，他希望美國(guó)不要走向一種美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立于政治壓力制定貨幣政策的能力受到質(zhì)疑的環(huán)境。古斯比在美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）的節(jié)目中回答有關(guān)美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的評(píng)論時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，有能力在沒有政治干預(yù)的情況下實(shí)施貨幣政策的央行對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)更好。然而，對(duì)于那些在這方面沒有這種自由的央行來說，“通脹率更高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更慢，就業(yè)市場(chǎng)更糟糕?！惫艩査贡确Q：“我強(qiáng)烈希望我們不要把自己推向一個(gè)貨幣獨(dú)立性受到質(zhì)疑的環(huán)境，因?yàn)槟菚?huì)損害美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)?！?/p>

4、關(guān)稅政策疊加負(fù)面因素沖擊美旅游業(yè)3月赴美游客銳減近12%

美國(guó)旅游業(yè)對(duì)世界其他國(guó)家和地區(qū)一直保持著巨大的貿(mào)易順差，美國(guó)旅游協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年美國(guó)旅游業(yè)收入約1.3萬億美元，為美國(guó)創(chuàng)造了約1500萬個(gè)工作崗位。不過受美國(guó)政府關(guān)稅政策的沖擊，以及美國(guó)政要對(duì)其他國(guó)家負(fù)面言論和愈發(fā)嚴(yán)格的邊境和移民政策的影響，美國(guó)旅游行業(yè)正在面臨挑戰(zhàn)。美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道稱，3月赴美外國(guó)游客數(shù)量同比下降近12%。由于赴美游客數(shù)量大幅下滑，美國(guó)旅游協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年美國(guó)旅游業(yè)收入或?qū)p少720億美元，酒店、航空、餐飲等行業(yè)將面臨連鎖反應(yīng)。

5、調(diào)查顯示特朗普在經(jīng)濟(jì)問題上的支持率跌至其總統(tǒng)生涯最低

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月19日，據(jù)CNBC最新全美經(jīng)濟(jì)調(diào)查顯示，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)關(guān)稅、通脹和政府支出的處理方式引發(fā)廣泛不滿，其在經(jīng)濟(jì)問題上的支持率創(chuàng)下總統(tǒng)生涯新低。據(jù)悉，有49%的受訪者認(rèn)為美國(guó)未來一年的經(jīng)濟(jì)將惡化。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，44%的受訪者認(rèn)可特朗普的處理方式，51%的受訪者表示反對(duì)。在經(jīng)濟(jì)問題方面，特朗普的支持率為43%，反對(duì)率為55%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

1、機(jī)構(gòu)：特朗普若對(duì)鮑威爾下手，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾萑胨ネ?/h3>

EvercoreISI分析師表示，特朗普政府任何試圖解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的舉動(dòng)“將導(dǎo)致滯脹交易激增”，但他們認(rèn)為這種行動(dòng)的實(shí)現(xiàn)“不太可能”。通過債券和外匯市場(chǎng)的動(dòng)向可以看出，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策失去信心。然而，目前尚無跡象表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)失去信心，因?yàn)轭A(yù)期通脹的指標(biāo)仍然保持在較低水平。任何破壞聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的舉動(dòng)都將導(dǎo)致長(zhǎng)期收益率因通脹風(fēng)險(xiǎn)飆升、收益率曲線急劇陡峭化、美元暴跌，以及包括股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)全面上升，這很可能直接引發(fā)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退。

2、英媒：摩根大通首席執(zhí)行官說貿(mào)易戰(zhàn)損害美國(guó)信譽(yù)

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》日前刊登對(duì)摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙的專訪文章說，美國(guó)總統(tǒng)特朗普掀起的貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)損害美國(guó)的國(guó)際信譽(yù)。戴蒙表示，在特朗普試圖重新塑造全球貿(mào)易格局的背景下，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)地位面臨挑戰(zhàn)。當(dāng)前的貿(mào)易不確定性正在動(dòng)搖外界對(duì)美國(guó)的信任?！叭藗儠?huì)不停地關(guān)注這些問題，直到關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)逐漸平息。

3、惠譽(yù)：全球央行可能加大寬松力度，但美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到第四季度

惠譽(yù)說，美元意外走軟為全球央行放寬政策創(chuàng)造了更多空間?；葑u(yù)目前預(yù)計(jì)歐洲央行和新興市場(chǎng)將進(jìn)一步降息。隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，包括石油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌也將刺激美國(guó)以外國(guó)家加快貨幣寬松步伐。這將與美聯(lián)儲(chǔ)形成對(duì)比，惠譽(yù)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將等到第四季度才下調(diào)利率。報(bào)告說，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不斷惡化，但通脹形勢(shì)限制了美聯(lián)儲(chǔ)放松政策的能力?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，關(guān)稅升級(jí)將推動(dòng)美國(guó)通脹率在年底前升至4.3%，而此前的預(yù)測(cè)為3.6%。

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