周三，因圣誕節(jié)假期，芝商所(CME)旗下外匯合約全天交易暫停。截至目前，美元報價108.17。
哈馬斯表示，以色列的新條件推遲了達(dá)成協(xié)議的時間；以色列總理內(nèi)塔尼亞胡表示，哈馬斯正在違背在人質(zhì)談判中達(dá)成的協(xié)議。
阿富汗臨時政府：巴基斯坦空襲阿境內(nèi)造成51人死亡。阿塞拜疆航空一架客機在哈薩克斯坦墜毀，造成38人死亡。
日本政府將為2025財年編制創(chuàng)紀(jì)錄的7340億美元預(yù)算。
考慮到12月份的鷹派降息舉措，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將在1月份的FOMC會議上放棄降息，等待更多數(shù)據(jù)后再確定恢復(fù)或可能結(jié)束本次降息周期。鑒于美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向減少寬松政策并繼續(xù)關(guān)注雙重使命，我們認(rèn)為市場將更加關(guān)注新的一年的經(jīng)濟事件。
在2024年，10年期美債收益率與美元兌日元的價格走勢相關(guān)性較高。因此，我認(rèn)為在預(yù)測美日未來走勢時，評估10年期美債收益率的變化趨勢是很有必要的。美國10年期債券期貨作為全球流動性最強的合約之一，可以用于這一目的。首先，10年期美債在周線級別圖表上跌破了過去一年中形成的上升擴展楔形形態(tài)的下沿，并顯示出進(jìn)一步下跌的跡象。此外，MACD和14周期RSI均處于看跌區(qū)間，表明其下行趨勢有望延續(xù)，有可能重新測試2023年10月的低點。鑒于美債收益率與美債價格成反比，價格看跌的趨勢表明10年期美債收益率存在上行風(fēng)險，而10年期美債收益率的上漲通常會推動美日上漲。
回到美元兌日元本身，周線級別圖表顯示，無論是價格趨勢還是動量指標(biāo)在12月下旬都呈上升趨勢，暗示市場傾向于逢低買入并有望實現(xiàn)看漲突破。僅從這一點來看，我認(rèn)為美日重新測試數(shù)十年來的高點161.95是很有可能的。
但從基本面來看，要推動美日大幅上漲，市場需要對美聯(lián)儲未來降息預(yù)期進(jìn)一步減弱，若能從降息預(yù)期轉(zhuǎn)向加息預(yù)期，將會產(chǎn)生更強大的推動力。然而，如果一直以來討論的美國通脹威脅沒有實現(xiàn)，那么將難以促成這種預(yù)期的轉(zhuǎn)變，美日也將難以出現(xiàn)明顯的上漲。而且，如果未來美國失業(yè)率急劇上升，可能會引發(fā)美日實質(zhì)性的下行趨勢，而這種下行勢頭將會因被迫解除套利交易的風(fēng)險增加而加劇。
最后，我們還需要關(guān)注日本央行實際干預(yù)的威脅，因為在2024年中，日本政府多次要求日本央行出手干預(yù)匯市，更不用說日當(dāng)局經(jīng)常性的口頭干預(yù)威脅了。并且在這一年中的實際情況表明，美日所處的水平并非是從口頭威脅轉(zhuǎn)化為實際干預(yù)的關(guān)鍵，其匯價變化的速度才是。
需要注意的是，在美債收益率上漲期間所進(jìn)行的實際干預(yù)在短期內(nèi)很難產(chǎn)生實際效果，只會為多頭提供更好的入場位置。而日本央行并沒有無限的外匯儲備來對抗市場基本面，因此，我認(rèn)為更需要留意在美債收益率下降期間所進(jìn)行的干預(yù)，這可能會完全改變美日的價格走勢。
從月線級別圖表來看，英鎊兌美元在今年年初時突破了自2007年下跌以來的下行趨勢線，不過上行勢頭并未能得到進(jìn)一步延續(xù)，目前正測試該趨勢線的支撐。
而現(xiàn)在看起來英國央行在明年降息的幅度很有可能會大于美聯(lián)儲，這將導(dǎo)致鎊美進(jìn)一步承壓，同時技術(shù)面看起來也傾向于下行。周線級別圖表顯示，鎊美在上漲至1.3425后受阻回落，跌破了200周期SMA和2022年9月上漲以來的上行趨勢線。并且在最近匯價進(jìn)一步跌破了100周期SMA，疊加上相對強弱指數(shù)（RSI）位于中性水平之下，市場似乎傾向于繼續(xù)看跌鎊美。若空頭能夠順利拿下1.25的支撐，年度低點附近的1.23將成為多空資金共同關(guān)注的焦點。若下破，支撐則需要關(guān)注2023年的低點1.2。上行方面，多頭需要將匯價抬升至1.28才有望逆轉(zhuǎn)當(dāng)前跌勢，上方阻力需要關(guān)注200周期SMA以及整數(shù)關(guān)口1.30。若能進(jìn)一步突破1.34將有望繼續(xù)擴大漲勢。
美元在2024年第四季度的強勢表現(xiàn)令人印象深刻，受到美聯(lián)儲可能在2025年以更緩慢的速度降息的預(yù)期支撐，美元指數(shù)的漲幅達(dá)到了5%，上漲至近兩年以來的最高點。盡管如此，我仍然認(rèn)為美元指數(shù)在2025年有進(jìn)一步走強的可能。
美國11月CPI已經(jīng)連續(xù)兩個月出現(xiàn)反彈，并且最新的核心PCE也表現(xiàn)堅挺，依舊遠(yuǎn)離美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。由于美國經(jīng)濟表現(xiàn)超乎預(yù)期的好，并且勞動力市場雖然有所降溫但未崩盤，美聯(lián)儲對通脹持續(xù)回落至2%目標(biāo)的信心有所消退。從美聯(lián)儲最新的經(jīng)濟預(yù)測中可以看到，與9月時相比，通脹高于預(yù)期、經(jīng)濟增長穩(wěn)健、就業(yè)市場仍具韌性。這些都表明隨著美國政府新舊權(quán)力交接，美國經(jīng)濟將站穩(wěn)腳跟。對于美聯(lián)儲而言，這種預(yù)期將會導(dǎo)致其在明年持續(xù)寬松的道路上舉步維艱。利率市場目前認(rèn)為美聯(lián)儲在明年僅會降息35個基點，并且首次降息的時機將在7月。然而在我看來，特朗普的政策計劃將會成為美聯(lián)儲明年利率決策的決定性因素。
若美聯(lián)儲的降息步伐放緩，同時英國央行由于勞動力市場持續(xù)降溫，通脹下跌速度超預(yù)期，并且經(jīng)濟增速過于疲軟，可能會加快降息的步伐。而美英之間利差的擴大有可能會在2025年導(dǎo)致鎊美承壓，或?qū)o法維持近期的韌性。