由于美國對俄羅斯石油的制裁威脅到全球供應(yīng)緊張，WTI價(jià)格攀升至10月8日以來的最高水平。截至目前，WTI原油報(bào)價(jià)77.03美元，Brent原油報(bào)價(jià)79.85美元。
紐約聯(lián)儲調(diào)查：1年期通脹預(yù)期為3%,利率期貨交易員定價(jià)今年美聯(lián)儲降息幅度不足25個基點(diǎn)，即不到一次。
外媒稱特朗普團(tuán)隊(duì)研究關(guān)稅逐月上調(diào)2%-5%,但特朗普本人尚未評估或批準(zhǔn)漸進(jìn)關(guān)稅的設(shè)想。
消息人士透露稱加沙?；鹫勁腥〉猛黄菩赃M(jìn)展，卡塔爾已向以色列和哈馬斯遞交協(xié)議的“最終”草案。哈馬斯官員也表示與以色列“非常接近”達(dá)成?；饏f(xié)議；美國總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理沙利文認(rèn)為有可能在本周達(dá)成加沙地區(qū)協(xié)議。
六個歐盟國家呼吁降低七國集團(tuán)對俄羅斯石油的價(jià)格上限。
美國原油期貨可能會重新測試每桶79.04美元的阻力位，突破此價(jià)位可能會打開通向80.10美元至80.75美元區(qū)間的道路。
該合約正在C浪上，可能會延伸至在80.10美元的261.8%水平。位于79.04美元的阻力暫時(shí)阻止了價(jià)格上漲。
然而，在79.04美元附近并沒有令人信服的頂部信號。需要密切關(guān)注的關(guān)鍵水平是77.34美元，如果跌破這一水平，可能表明C浪已經(jīng)完成。屆時(shí)將建立75.64美元至76.29美元的空頭目標(biāo)區(qū)域。
在日線圖上，1月10日和1月13日的兩根大陽線代表了強(qiáng)勁的多頭勢頭，這可能會推動價(jià)格突破79.80美元的強(qiáng)阻力位。
通道技術(shù)顯示了84.84美元的目標(biāo)，當(dāng)市場突破79.80美元時(shí)將會成為現(xiàn)實(shí)目標(biāo)。
在美國宣布對俄羅斯石油實(shí)施更嚴(yán)厲的制裁后，油價(jià)出現(xiàn)上漲。從表面上看，這些制裁可能會對俄羅斯的石油流動產(chǎn)生重大影響。在這些制裁之前，我們已經(jīng)看到俄羅斯（和伊朗）出口量中斷。由于買家尋找替代等級原油，中東實(shí)物市場一直走強(qiáng)。據(jù)估計(jì)，俄羅斯影子艦隊(duì)運(yùn)輸了俄羅斯海運(yùn)原油出口的80%多一點(diǎn)。雖然影子艦隊(duì)的真實(shí)規(guī)模尚不清楚，但據(jù)估計(jì)可能多達(dá)600艘油輪。標(biāo)普全球估計(jì)油輪船隊(duì)的規(guī)模為586艘，這意味著大約25%的影子艦隊(duì)受到了制裁。這可能會使大約70萬桶/天的俄羅斯原油面臨風(fēng)險(xiǎn)。失去這一數(shù)量將抹去我們預(yù)計(jì)今年全球石油市場的盈余。
但是，實(shí)際損失的數(shù)量可能會更小。一些買家可能會選擇忽略這些制裁，俄羅斯也可能更加依賴影子艦隊(duì)中未受制裁的油輪來繼續(xù)貿(mào)易。隨著時(shí)間的推移，俄羅斯可能不得不增加其船隊(duì)規(guī)模，以使流量繼續(xù)不間斷。此外，如果制裁導(dǎo)致主要買家退出，俄羅斯原油的差價(jià)可能會下降。如果運(yùn)輸俄羅斯原油的物流遭遇瓶頸，我們可能會看到更多西方航運(yùn)和保險(xiǎn)服務(wù)用于俄羅斯石油，這意味著俄油價(jià)格必須低于G7規(guī)定的60美元/桶上限。
我們認(rèn)為這些制裁將產(chǎn)生多大影響的不確定性對石油市場有利。顯然，如果損失量達(dá)到70萬桶/天左右，我們就需要對目前2025年布倫特原油價(jià)格71美元/桶的預(yù)測做出修改。然而，正如我們在歐盟禁止俄羅斯石油和產(chǎn)品進(jìn)口后看到的那樣，俄羅斯成功改變了貿(mào)易流向，這意味著對俄羅斯出口量的實(shí)際影響可能不大。俄羅斯有可能再次采取行動，將這些制裁的影響降至最低。此外，我們也尚不清楚即將上任的特朗普是否會繼續(xù)實(shí)施這些制裁，或者是否會嚴(yán)格執(zhí)行。
制裁顯然實(shí)施得更加嚴(yán)格。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至1月5日當(dāng)周，俄羅斯海運(yùn)原油出口量降至略低于290萬桶/日。與此同時(shí)，波動較小的四周平均值也降至略高于290萬桶/日，為2023年8月以來的最低水平。出口中斷主要發(fā)生在俄羅斯的波羅的海港口。通過波羅的海的運(yùn)輸路線對俄羅斯影子艦隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)檫@里的油輪更容易檢查。除了通常的天氣波動外，通過黑海和太平洋港口的出口基本保持穩(wěn)定。因此，原油也可能被轉(zhuǎn)移到黑海或太平洋的港口在那里裝貨。
然而，俄羅斯正在加工更多的原油，但進(jìn)入市場的原油卻越來越少，這導(dǎo)致印度等國的供應(yīng)短缺。據(jù)報(bào)道，印度國有煉油廠損失了原定于1月份裝載的10-15批俄羅斯原油。因此，印度不得不尋找替代供應(yīng)商，主要是在中東，這創(chuàng)造了額外的需求并導(dǎo)致市場收緊。而供應(yīng)中斷導(dǎo)致油價(jià)接近2024年10月以來的最高水平。
現(xiàn)在的問題是，油價(jià)能漲多高？本月EIA和IEA都可能在最新報(bào)告中下修今年對原油需求增長的預(yù)測。盡管我們預(yù)計(jì)不會有任何重大調(diào)整，因?yàn)轭A(yù)測已經(jīng)有些悲觀，但I(xiàn)EA預(yù)測修正不太可能帶來太大的提振。而歐佩克可能會再次下調(diào)其需求預(yù)測，使其更接近IEA預(yù)測。在如此悲觀的需求情景下，油價(jià)很難繼續(xù)上漲。本周可能會出現(xiàn)一些調(diào)整。
上周五美國政府對俄羅斯實(shí)施的新能源制裁是油價(jià)上漲的主要推動因素，但我們認(rèn)為這其實(shí)是原油庫存長期下降的結(jié)果。而且時(shí)間價(jià)差一直在收緊?？紤]到新制裁措施屬于CAATSA（通過制裁打擊美國對手法案），因此特朗普將更難撤銷這些制裁措施，至少需要經(jīng)過一個月的國會審查程序才能更改。不過他可以利用這些制裁措施作為俄烏沖突談判的籌碼。
同時(shí)，特朗普可能會對伊朗和委內(nèi)瑞拉實(shí)施新的制裁，為更多的美國原油騰出空間。因此隨著他上任，新制裁可能會朝著這個方向發(fā)展，而更高的油價(jià)也可能是必要的。更重要的是，美國頁巖油行業(yè)可能需要看到，全球市場在未來3-4年內(nèi)可持續(xù)地需要額外300萬桶/日原油，而不僅僅是在短期內(nèi)。
我們認(rèn)為，新的制裁措施正在消除美國對俄羅斯現(xiàn)有制裁計(jì)劃中的最后漏洞，這一過程可能會持續(xù)數(shù)月。如果原產(chǎn)地原油價(jià)格為60美元/桶或更低水平，且油品飽和度水平相當(dāng)，俄羅斯仍可以通過西方油輪出口原油和成品油。不過新制裁肯定會壓低俄羅斯原油的出口水平，推動亞洲買家將目光轉(zhuǎn)向中東。這一預(yù)期也繼續(xù)令布倫特原油與迪拜原油1-3個月價(jià)差擴(kuò)大。
目前這一價(jià)差已擴(kuò)大至2美元/桶，與布油在80-90美元區(qū)間交投一致。但布油也處于穩(wěn)固的超買區(qū)，因此在布油可持續(xù)地在80-90美元區(qū)間交投之前，可能會先經(jīng)歷一波回撤。技術(shù)面上，布油遠(yuǎn)高于200日均線78.98美元。值得注意的是，自2023年初以來，布油通常會在1-3個月內(nèi)保持在此均線之上。?
現(xiàn)在的問題是，油價(jià)能漲多高？本月EIA和IEA都可能在最新報(bào)告中下修今年對原油需求增長的預(yù)測。盡管我們預(yù)計(jì)不會有任何重大調(diào)整，因?yàn)轭A(yù)測已經(jīng)有些悲觀，但I(xiàn)EA預(yù)測修正不太可能帶來太大的提振。而歐佩克可能會再次下調(diào)其需求預(yù)測，使其更接近IEA預(yù)測。在如此悲觀的需求情景下，油價(jià)很難繼續(xù)上漲。本周可能會出現(xiàn)一些調(diào)整。
上周五美國政府對俄羅斯實(shí)施的新能源制裁是油價(jià)上漲的主要推動因素，但我們認(rèn)為這其實(shí)是原油庫存長期下降的結(jié)果。而且時(shí)間價(jià)差一直在收緊?？紤]到新制裁措施屬于CAATSA（通過制裁打擊美國對手法案），因此特朗普將更難撤銷這些制裁措施，至少需要經(jīng)過一個月的國會審查程序才能更改。不過他可以利用這些制裁措施作為俄烏沖突談判的籌碼。
同時(shí)，特朗普可能會對伊朗和委內(nèi)瑞拉實(shí)施新的制裁，為更多的美國原油騰出空間。因此隨著他上任，新制裁可能會朝著這個方向發(fā)展，而更高的油價(jià)也可能是必要的。更重要的是，美國頁巖油行業(yè)可能需要看到，全球市場在未來3-4年內(nèi)可持續(xù)地需要額外300萬桶/日原油，而不僅僅是在短期內(nèi)。
我們認(rèn)為，新的制裁措施正在消除美國對俄羅斯現(xiàn)有制裁計(jì)劃中的最后漏洞，這一過程可能會持續(xù)數(shù)月。如果原產(chǎn)地原油價(jià)格為60美元/桶或更低水平，且油品飽和度水平相當(dāng)，俄羅斯仍可以通過西方油輪出口原油和成品油。不過新制裁肯定會壓低俄羅斯原油的出口水平，推動亞洲買家將目光轉(zhuǎn)向中東。這一預(yù)期也繼續(xù)令布倫特原油與迪拜原油1-3個月價(jià)差擴(kuò)大。
目前這一價(jià)差已擴(kuò)大至2美元/桶，與布油在80-90美元區(qū)間交投一致。但布油也處于穩(wěn)固的超買區(qū)，因此在布油可持續(xù)地在80-90美元區(qū)間交投之前，可能會先經(jīng)歷一波回撤。技術(shù)面上，布油遠(yuǎn)高于200日均線78.98美元。值得注意的是，自2023年初以來，布油通常會在1-3個月內(nèi)保持在此均線之上。?